A hitelkezelők kétségbeesetten keresik a módját, hogy azonosítsák - és megvédjék vállalatukat a lehetséges holtversenyektől. Jim Ludlow, az Air Products and Chemicals vegyi anyagok csoportjának hitelvezetője, Allentown, Pa. a a kamatfedezeti arány a pénzügyi arány, amelyet figyelembe kell venni az ügyfeleknek nyújtott hitel kiterjesztésének mérlegelésekor. 'A pénzügyi szempontból gyenge vállalat túlélése attól függ, hogy képes-e elegendő készpénzt termelni adósságfizetéseinek fedezésére' - mondja -, tehát ahelyett, hogy hagyományos, mérlegorientált megközelítést alkalmazna az ügyfelek elemzésében - olyan dolgokat vizsgálva, mint a jelenlegi arány eszközök / kötelezettségek vagy az adósság / saját tőke aránya - a cash flow-ra koncentrálok. ' A kamatfedezeti arány három, viszonylag egyszerű lépésben számolható:
1. Számolja ki a működési cash flow-t - a társaság eredményei előtt kamat és adók, hozzáadott értékcsökkenés, amortizáció és egyéb nem pénzügyleti tranzakciók. Mindezek a számok szerepelnek a társaság „cash flow kimutatásában”, amelyet az állami vállalatok készítenek éves jelentéseikre. A magáncégek valószínűleg hasonló információkat készítenek bankosaik számára.
2. Tudja meg a befizetett kamatköltségeket. Felejtsd el a mérlegben látható kamat-ráta számadatot, amelyet talán könnyebb megtalálni. Nagy különbség lehet az adózási szempontból felsorolt kamat és a bankoknak ténylegesen befizetett összeg között, amelyet akkor kell kérnie, ha az éves jelentésben nem szerepel.
3. Ossza el a működési cash flow-t a befizetett kamatráfordítással. 'Háromnál nagyobb arányt keresek, ami azt jelzi, hogy a menedzsmentnek van elegendő mozgástere adósságfizetéseihez' - mondja Ludlow. 'Ha az arány három egy alá csökken, tovább vizsgálom a pénzügyi lábjegyzeteket, közvetlenül a céggel, a Value Line-val, a Standard & Poor's-szal, vagy bármilyen más információforrással, amellyel felmérhetem, hogy milyen működési nyomás alatt van a menedzsment és képes lesz-e kifizetni a számláinkat. Amikor az arány egy alá csökken, ez egyértelműen azt jelzi, hogy a vezetőség hatalmas nyomás alatt van a készpénz előteremtése érdekében. A nemteljesítés vagy a csőd kockázata nagyon magas.
'Erre az arányra támaszkodva elkerültük a kapcsolatot a két céggel, amelyek a 11. fejezetet iktatták be' - mondja. 'Tettünk lépéseket a követelések kitettségének csökkentésére számos más, nagy kockázatú társasággal is. A kamatfedezeti arány fontos hitel-értékelési eszköz. ” - Jill Andresky Fraser
